1。中钢协副会长王颖生暗示，当前我国钢铁总产量已达峰值，将来国内粗钢消费量估计连结正在8-9亿吨上下，行业减量成长趋向较着，但财产集中度提拔。钢铁企业要严控产、强自律、增效益，按照“三定要”准绳组织出产，从而企业效益。2。据Mysteel调研，上周有13个省份的钢厂涉及产线检修、复产，此中检修产线条，复产产线条，按照轧机日均产量测算，产线万吨，估计本周产线万吨。现货价钱：网价上海地域螺纹3220元（+30），地域3160（+10），上海地域热卷3300元（+20），天津地域热卷3210元（+20）。昨日夜盘黑色板块维持震动走势，11日建建钢材成交为10。08万吨。上周钢联数据发布，钢材全体减产，螺纹延续去库而热卷累库；近期钢材出口量有所下降，导致热轧表需呈现下滑，而夏日到临，影响下逛施工需求，螺纹表需同样下行；目前钢材供需环境边际转弱，近期山西地域起头施行粗钢限产，高炉继续减产。遭到“反内卷”政策影响，近期黑色板块持续上涨，下逛补库需求也跟着盘面的上升有所添加，钢价维持震动偏强的趋向，其华夏料领涨，基差和盘面利润持续收窄。但跟着基差持续的，叠加部门地域限产，高炉减产力度加大，后续黑色板块价钱仍然存正在压力。近期海外宏不雅变更较大，短期市场情感偏强，钢价仍然维持高位震动走势，但至此不逃涨。不雅望后续政策变更。1。Mysteel煤焦：上周统计523座炼焦煤样本矿山数据，原煤日产191。8万吨，环比添加3。8万吨。此中山西原煤日产106。7万吨，环比添加0。7万吨。本周新增上良等停产煤矿2座，涉及产能830万吨，影响原煤日产0。8万吨；新增凤凰台、神州、王家岭等复产煤矿8座，涉及产能1470万吨，影响原煤日产3。18万吨。2。上周Mysteel煤焦事业部调研全国30家焦化厂吨焦盈利环境，全国平均吨焦盈利-63元/吨；山西准一级焦平均盈利-51元/吨，山东准一级焦平均盈利-9元/吨，内蒙二级焦平均盈利-104元/吨，准一级焦平均盈利9元/吨。3。焦炭：山西吕梁准一焦炭（湿熄）仓单1344元/吨，日照港600017）准一焦炭（湿熄）仓单1390元/吨，山西吕梁准一焦炭（干熄）仓单1445元/吨；焦煤：山西煤仓单850-900元/吨，蒙5仓单861元/吨，蒙3仓单816元/吨，澳煤（口岸现货）仓单905元/吨。（注：焦炭产地仓单成本按照第一轮上涨落地后计）近期盘面仍以情感及预期买卖为从，根基面为辅，正在“反内卷”的空气中，激发了市场对于煤炭供给侧的猜测，同时市场有传一些关于房地产的小做文，近期盘面黑色商品上涨较着。根基面上，当前双焦供需全体较为均衡，部门区域供应略偏紧，盘面的上涨也带动现货情感，焦煤成交优良，有商业商出场拿货，投契性需求上升，焦煤现货价钱也上涨较着，期现共振。焦炭方面，支流焦企已提涨第一轮，估计近日落地。当前根基面上并没有发生质的改变，宏不雅上关心“反内卷”等对市场情感影响的持续性，根基面前次要关心煤矿复产进度以及钢厂高炉减产检修环境，估计近期博弈加大，操做需隆重。1。单边：市场动静较多，正在情感感化下估计仍有必然上涨空间，但考虑到涨幅已较大，市场情感也易变，多单逐渐止盈。1。工信部部长李成功掌管召开党组会议。会议指出，要锚定高端化智能化绿色化标的目的，实施制制业大规模设备更新和手艺工程，加速制制业数字化转型，深化人工智能赋能使用，深切实施制制业绿色低碳成长步履，让保守财产焕发新活力。2。美国总统特朗普发布致墨西哥和欧盟的信件，颁布发表自2025年8月1日起，美国将对来自墨西哥和欧盟的输美产物征收30%的关税。3。住建部暗示，上半年全国新房和二手房买卖总量同比增加，房地产市场总体连结不变态势。一线城市新房市场“活跃度”正正在不竭提拔。本年上半年各地共出台了跨越340条办法，次要环绕公积金政策优化、发放购房补助取以旧换新、调理地盘供应等内容。4青岛港601298）PB粉现货752（+2），折尺度品791；超特粉现货628（-2），折尺度品853；卡粉现货845（+4），折尺度品800；支流订价品为PB粉现货752（+2），尺度品791，09铁矿从力合约基差27。上周铁矿价钱延续较快上涨，矿价自底部上涨10%摆布，市场预期较快好转。根基面方面，供应端支流矿山发运进入季候性淡季，环比力快回落，7月份同比难以看到较大增量；6月份非支流矿发运同比贡献必然增量，虽近期发运同比仍处于偏高程度，但对全体供应压力影响不大。需求端，上周铁水产量环比小幅回落，但仍处于高位运转，当前终端需求维持韧性，制制业用钢需求维持高程度。全体来看，近期黑色系价钱底部较快上涨，市场预期有所改变，同时供给侧政策扰动预期也对价钱构成必然驱动。跟着当前市场预期延续好转，矿价走势无望震动偏强。2。锰矿库存更新：天津港库存351。2万吨，环比添加11。9万吨；钦州港库存85。06万吨，环比下降3。05万吨；防城港库存2。4万吨，环比下降0。6万吨；截止7月11日锰矿库存总量438。66万吨，环比添加8。25万吨。根基面方面，供应端，硅铁产量小幅下降、锰硅产量略有回升，总体仍维持低位。需求方面，虽然下逛钢材进入淡季，但需求表示仍有韧性，当前钢厂利润环境下产量估计连结平稳。从导钢厂对硅铁、锰硅投标数量均有所添加。成本端方面表示分化，甘肃、青海等地近期电价继续下调，锰矿价钱则相对坚挺。总体来看，供需表示相对平稳，需求的超预期韧性，对价钱构成支持。近期“反内卷”政策刺激下，多晶硅、焦煤、玻璃等品种大幅上涨，铁合金同属于产能过剩环境较为严沉的行业，受此提振也跟从上行。不外目前来看，政策的次要关心部分仍是新质出产力板块，取上一轮供给侧侧沉的钢铁煤炭行业分歧。因而，目前对合金的带动更多是情感层面，本色性影响无限。跟着价钱上涨之后，硅铁仓单及无效预告快速添加，也可能面对上方套保盘的压力，不宜逃涨。1。贵金属市场：上周五，伦敦金盘中触及6月下旬以来的最高程度，最终收涨0。95%，收报3354。75美元/盎司；伦敦银涨势愈加显著，最终收涨3。77%，报38。38美元/盎司，创2011年9月以来新高。受外盘影响，沪金从力合约收涨0。68%，报778。42元/克；沪银从力合约收涨2。38%，报9232元/千克，盘中触及9237，为合约上市以来新高。1。特朗普动向：①特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税。②墨称美加征30%关税是“不公允待遇”，已起头构和；墨西哥对美国烧碱进口启动推销查询拜访。③欧盟推迟对美关税反制办法至8月初；据悉欧盟打算取更多蒙受美国关税冲击的国度进一步合做。④特朗普预算从管拉塞尔·沃特鲍威尔的新线，其正在翻修美联储总部一事上，要么向说了慌，要么严沉办理不妥。市场传言鲍威尔将告退，但遭到“美联储传声筒”的：第一反映它，鲍威尔已做出过。2。美联储概念：①美联储古尔斯比：最新的关税可能会推迟降息。③“美联储传声筒”：大楼翻修纷争让美联储性再受挑和，估计本月不会降息。3。美联储察看：美联储7月维持利率不变的概率为93。3%，降息25个基点的概率为6。7%。美联储9月维持利率不变的概率为36。2%，累计降息25个基点的概率为59。7%。当前市场押注美联储本年将正在9月、12月各降息1次。4。地缘冲突：巴勒斯坦官员：新一轮加沙停火构和接近解体。以官员：哈马斯加沙停火构和历程。跟着关税构和期限进入最初半个月，特朗普持续发出征收关税的通牒，市场避险情感升温，令黄金再次展示出优良的势头。别的，目前9月降息的预期目前偏高，也对贵金属构成支持，并驱动白银上破前高阻力、进一步修复金银比。全体而言，虽然市场情感短期存正在波动，美国的关税曾经本色性地提高，将来通缩反弹和经济减速仍是基准情景，别的，跟着“大而美”法案的签订，美国的债权和赤字问题大要率会进一步加深，因而估计贵金属下方的支持仍强，将延续偏强走势。1。期货：上周五沪铜2508合约收于78320元/吨，跌幅0。14%，沪铜指数减仓4223手至51。33万手。3。截至7月10日周四，SMM全国支流地域铜库存较周一微增0。0万吨至14。37万吨，较上周四添加1。19万吨。周度库存持续2周累库，目前较客岁同期的38。86万吨低24。49万吨。瞻望后市，估计下周进口铜的到货量会较本周削减，但国产铜的到货量则会添加，总供应量料高于上周。下逛消费方面，铜价持续回掉队料下周的开工率会较本周添加。因而，下周将呈现供应添加需求添加的场合排场，周度库存可能会从头下降。4。CapstoneCopper已获得智利Atacama地域的许可，用于其价值1。5亿美元的MantoverdeOptimized（MV-O）项目标核准。这一许可将该矿的开采寿命从19年耽误至25年，同时标记着Capstone正在智利北部打制大型铜钴矿区的更普遍打算中迈出了环节一步。MV-O项目投入运营后，估计年铜当量产量将从目前的9。7万-11。2万吨提拔到12。5万-13。5万吨。此次扩建还将把选矿厂的日处置量从3。2万吨提高到4。5万吨，并每年额外添加约2万吨铜产量。232关税将于8月1日落地，关税幅度50%，商业商为抓住最初的时间抢出口，将铜运往夏威夷和波多黎各，运输周期缩短到半个月以内，仍有部门铜继续发往美国，不外能够确定的是美国对全球精辟铜的虹吸接近尾声，非美地域库存将逐渐添加。截止到7月11日lme铜库存添加到10。8万吨，比6月30日最低库存添加1。8万吨，lme库存底部确认。8月1日前正在途物资仍会持续到港，comex铜库存会继续添加。出于对将来供应宽松的预期，国表里价差布局逐渐，lme价差曾经畴前期升水280美元/吨下降到贴水21。57美元/吨。铜价大幅下跌后，下逛采购积极性较周初有所提高，但大都仍正在不雅望，并没有超买情感。2、国内现货成交：7月9日贵州地域成交0。2万吨现货氧化铝，出厂价钱3280元/吨，流向西南区域铝厂；别的山西地域昨日成交0。15万吨氧化铝现货，出厂价钱3165元/吨，为商业商之间买卖。7月10日，巴西成交3万吨氧化铝，离岸成交价钱410美元/吨，8月船期。银河解读：巴西现货成交价钱折价钱环比根基持平。4、阿拉丁调研，截至上周五，全国氧化铝建成产能11292万吨，运转9355万吨，较上周持平，开工率82。9%。Mysteel调研，7月4日至7月10日，氧化铝产量周度环比添加3。7万吨至178。5万吨，库存环比添加6。8万吨至395万吨，库存增量次要表现正在电解铝厂的原料库存上及口岸库存。银河解读：本周有两船进口氧化铝到港带动口岸库存添加；氧化铝厂积极补发长单量、电解铝厂积极备货，长单供应带动铝厂原料库存添加。氧化铝运转产能周度环比持平，但产量仍正在提拔过程中，氧化铝企业因检修恢复之后，长单施行严重，叠加市场前期有超卖环境，所以虽然期货对现货升水扩大但现货畅通货源仍不多、带动氧化铝近两周南北方成交价钱稳步上涨。仓单因到期压力维持偏低程度，期货升水款式下后续供应转宽松后关心仓单增量。7月份跟着复产产能产量的逐渐，氧化铝供需款式逐渐由紧均衡向布局性过剩态势演进，但氧化铝逐渐建底过程中下逛电解铝厂仍存补库需求，后续仓单需求或分离现货过剩压力，估计氧化铝现货市场仍存必然支持，带动氧化铝价钱偏强震动运转为从。目前盘面临应进口窗口理论打开，海外成交价环比根基持平，后续关心会否有市场化成交的进口增量对国内供需款式带来影响。1。单边：氧化铝供需窄幅过剩但下逛企业备货环境下现货畅通货源仍偏紧、现货成交价较为坚挺、负基差环境下后续或带动仓单增量，但氧化铝价钱反弹受进口窗口，估计氧化铝价钱全体震动运转为从。风险：关心几内亚铝土矿供应变更及“反内卷”情感变化。2、现货市场：7月11日A00铝锭现货价华东20780，跌40；华南20790，跌10；华夏20650，跌40（单元：元/吨）。1、Mysteel库存速递！7月10日中国铝锭现货库存总量为45。5万吨，较上周一下降1万吨。2、Mysteel数据显示，基差报价转为对08合约后，7月11日华东铝现货基差升水80元，华南基差升水80元，巩义基差贴水50元。7月11日上期所仓单日度环比添加1935吨至51980吨。3、2025年5月中国光伏新增拆机92。92GW，同比增加388。03%。2025年1-5月累计拆机197。85GW，同比增加149。97%。银河解读：5月光伏新增拆机的显著添加估计平缓6-7月光伏组件排产下降速度，光伏组件产量前值对下半年的利空影响或有缓和。宏不雅方面，美国对等关税原定7月9日的关税构和截止期推迟至8月1日，构和仍正在进行，关税预期对市场情感影响；国内方面，关心本月主要会议政策预期环境。根基面方面，铝棒接连三周减产、铸锭添加带动铝锭社会仓库入库量添加，全体估计7月铝锭社会周度库存维持窄幅增减纷歧款式，期货换月后基差表示升水，后续仓单添加趋向或暂缓。需求方面，光伏5月新增拆机显著提高缓和7月组件产量排产的下降预期，铝消费淡季或不会太淡、淡季不宜过度悲不雅。1。单边：宏不雅关税担心未竣事，根基面负反馈仍正在，但国内政策端或有提振，铝价或高位承压运转为从；1、据Mysteel调研，6月再生铝合金产量环比添加0。29万吨至61。89万吨，此中ADC12产量环比添加2。46万吨至32。6万吨。3、据SMM统计，7月10日佛山、宁波、无锡三地再生铝合金锭日度社会库存共计25116吨，较前一买卖日添加570吨。4、据Mysteel调研，截至7月10日，锻制铝合金周度产量环比下降0。1至14。02万吨，此中ADC12周度产量环比添加0。22万吨至7。54万吨。锻制铝合金厂库9。93万吨、环比下降0。65万吨，此中ADC12厂库4。62万吨、环比下降0。24万吨。锻制铝合金社会库存环比添加0。25万吨至3。14万吨。锻制铝合金总库存周度环比下降0。4万吨至13。07万吨。5、据泰媒报道，泰国工业部长埃卡纳特·普罗姆潘先生透露，他已工业工程部采纳一项政策，向101、105和106类收受接管工场发放许可证，由于这些工场的数量跨越了需要范畴，并且正在该地域查抄时经常收到赞扬。这此中包罗对影响最大的免税区，这些地域不法倾倒工业废料。因而，有需要颁布发表全面遏制发放许可证，免得泰国成为收受接管材料废料的倾倒场。工业部长工做组组长兼工业部SudSoi查抄组组长ThitipatChotidechachainan密斯透露，工业工程部法令部分目前正正在草拟一项号令，按照埃卡纳特先生的号令，正在全国范畴内成立和扩建收受接管工场，由于这些工场违反了多项法令，包罗不法运营、不法持有材料、不法倾倒工业废料以及未经许可成立和扩建工场。因而，泰国工业部认为应暂停向收受接管厂发放许可证，曲至环境改善，并恪守即将发布的新法令《工业废料办理法》。国外废铝管控愈加严酷，进口废铝量环比下滑叠加国内资本供应偏紧，全体市场供应呈收缩态势，进一步巩固废铝价钱强势，受原料获取坚苦限制，部门锻制铝合金锭出产企业面对供应瓶颈，产能操纵率被动下调，部门企业以至呈现非打算停产。取此同时，需求端进入季候性淡季，下逛压铸企业开工率回落，采购积极性取实物采购量同步下降。此外，近期铝合金锭市场呈现期货随铝价运转为从，交割品牌企业积极减产ADC12交割品，期现商套利活跃、囤货积极，支持交割品牌溢价成交；非交割品牌受制于下逛抵触情感，出货显著承压。后续仍持续关心铝合金期现套利机遇。2。现货市场：上周五上海地域0#锌支流成交价集中正在22380~22540元/吨；周五麒麟锌锭到货上海市场，周尾市场出货商业商较多，但盘面持续高位，下逛企业畏高接货志愿低，成交不畅下现货升水继续走低，全体交投表示一般。1。7月11日SMM讯：本地时间7月10日，HudbayMinerals发布通知布告称，受曼尼托巴省北部野火影响，公司将按照今日起生效的强制分散令，对SnowLake地域的运营进行有序暂停，以保障员工平安并恪守处所。公司暗示，认为其正在SnowLake的根本设备受野火风险较低，估计不会遭到本色性。Hudbay正在FlinFlon地域的运营尚未影响，但位于SnowLake附近的部门勘察勾当已暂停。此前正在6月4日，公司应曼尼托巴省的野火分散令临时暂停SnowLake地域的运营，后于6月14-16日连续恢复矿山及选厂产能，人员返岗，然而因为火情恶化，曼省正在7月10日下达了新一轮分散令，Hudbay响应处所将SnowLake地域的运营暂停。虽然面对短期野火干扰，公司仍维持2025年全年曼尼托巴地域的产量不变，维持正在锌精矿2。1-2。7万金吨。消费进入淡季，社会库存呈现累库态势。锌价受根基面影响或承压下行，需宏不雅及资金面影响。1。期货环境：上周五隔夜LME市场跌0。98%至2017美元/吨；沪铅2508合约跌0。2%至17070元/吨，沪铅指数持仓削减326手至9。55万手。2。现货市场：上周五SMM1#铅均价较前一日跌75元/吨为16925元/吨，精铅持货商出货积极性下滑，市场支流货源对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，周四大贴水货源收窄至75元/吨摆布；不含税出厂价钱正在15950元/吨附近。下逛企业询价积极性和接货志愿一般，部门企业铅锭库存跨越7天，预备等交割后采购仓库电解铅。1。7月11日SMM讯：下逛电池出产企业拿货积极性一般，择优低价接货。因为废电瓶价钱仍然高企，副产物收益亦未带来较着“补助”，截至2025年7月11日，规模再生铅企业分析盈亏理论值为-408元/吨，中小规模再生铅企业分析盈亏理论值为-636元/吨。2。7月11日SMM讯：据悉，废旧铅酸蓄电池市场货量仿照照旧严重，收受接管商暗示采购价钱没有大的变化。再生铅冶炼企业原料库存处于平均线附近，仅够维持低产运转；因为铅价上涨动力不脚，冶炼企业采购价钱亦无坚挺跟涨。目前冶炼企业支流不含税废电动采购价钱正在10000-1080元/吨。当前再生铅仍处吃亏，开工志愿难有提拔。7月国内存有原生铅冶炼检修，必然程度上对原生铅供应有必然影响。当下逐步进入铅蓄电池保守旺季，电蓄企业开工有所好转。根基面来看，供应端难有增量，而消费边际好转。2。现货环境：金川升水环比下调50至2000元/吨，俄镍升水环比持平于350元/吨，电积镍升水环比持平于100元/吨。1。分析外媒2025年7月11日动静，据菲律宾矿业企业DMCI控股公司旗下矿业部分担任人图尔西 达斯 雷耶斯（音译）透露，受印尼国内镍矿出产政策调整影响，为满脚中资精辟厂需求，2025年菲律宾对印尼镍矿出口量估计将实现显著增加。数据显示，2023岁尾菲律宾对印尼镍矿出口量约为100万吨。雷耶斯预测，本年这一数字无望攀升至500万至1000万吨，增幅达5至10倍。2。近日，格林美002340）正在回覆投资者提问时暗示，公司已霸占含镍1。2%以下的低档次镍矿提炼的世界级难题，用立异手艺挖掘印尼废矿，不只充实操纵了资本，还大大降低了低档次镍矿的开采成本，保障了公司的供应链平安，实现多赢。（格林美）宏不雅情感仍然较强，镍价走势频频。市场等候本月强力经济刺激政策出台，但同时关税构和进展对外需仍有必然影响。精辟镍淡季供需双弱，短期库存变更无限，矛盾不凸起，全体偏弱运转，但下方也有成本支持，没有新驱动之下较难深跌。1。上期所动静，同意宏旺控股集团无限公司成为我所不锈钢期货交割厂库。自本发布之日起，上述公司可开展交割厂库尺度仓单营业。2。7月7日第一批14个国度：日本（25%）、韩国（25%）、南非（30%）、哈萨克斯坦（25%）、老挝（40%）、马来西亚(25%)、缅甸（40%）、突尼斯（25%）、波黑（30%）、印尼（32%）、孟加拉(35%)、塞尔维亚（35%）、柬埔寨（36%）、泰国（36%）。7月9日第二批8个国度：巴西（50%）、菲律宾20%、文莱25%、摩尔多瓦25%、阿尔及利亚30%、伊拉克30%、斯里兰卡30%、利比亚30%。不锈钢炒做刺激政策及反内卷，近期价钱表示坚挺。但外需受制于关税和转口障碍，内需也进入淡季，需求全体并不乐不雅，较难衔接和消化当前的库存压力。同时不锈钢跌价给出盘面套保利润，同时影响钢厂减产结果，7月排产虽然环比小幅下降但全体仍正在高位，供需过剩下社会库存持续累积。买卖所添加部门钢厂的厂库做为交割库，将来可能见到仓单进一步添加，现货压力部门转移至期货。1。盘面环境：从力2509合约下跌180至64280元/吨，指数持仓添加9072手，广期所仓单削减1588至11603吨；2。现货环境：SMM报价电碳环比上调100至63750元/吨，工碳环比上调100至62150元/吨。1。市人平易近印发《市深化提振消费专项步履方案》的通知。完美汽车消费重生态。优化小客车目标设置装备摆设，培育强大二手车运营从体，持续落实二手车发卖“反向开票”、异地买卖登记等便当化办法。加强汽车范畴消息共享，支撑第三方二手车消息查询平台成长，推进二手车安心便当买卖。拓展汽车改拆、租赁、赛事及房车露营等汽车后市场消费。正在京津冀范畴筹谋组织新能源汽车系列赛事，激发新能源汽车消费活力。2。松下控股公司（HD）要调整正在美国堪萨斯州新建的纯电动汽车（EV）电池工场的出产打算。本来力争2026年度末实现约30吉瓦时产能的满负荷出产，但这一打算将推迟。碳酸锂强势反弹有部门“反内卷”的溢价，月底高层会议也给市场带来更多遥想空间，商品空气全体偏强。广期所仓单持续削减，营制高真假比的布局。然而中期矿价上涨降低矿山减产的志愿，产能出清时间延后，需求因储能仍正在“抢出口”而季候性，可能呈现旺季不旺。最新SMM周度产量和库存环比双增，过剩矛盾逐步累积，价钱大幅上涨的空间。短期市场从极端乐不雅转向不雅望，价钱高位震动，中期寻求左侧入场沽空的机遇。1。期货市场：上周多晶硅大涨带动工业硅期货价钱上行，截至周五，工业硅期货从力合约收于8415元/吨。南昌市人平易近发布了江西安德力硅基材料及高材料扶植项目影响演讲书的拟核准公示。项目建成后全厂打消产能为58016。77t/a（36000t/a无机硅改性密封胶及改性树脂、11816。77t/a甲基硅乙烯基硅橡胶生胶及生胶高温硫化硅橡胶出产工艺、2000t/a水性聚氨酯树脂、500t/a水性丙烯酸酯、1700t/a醇水溶丙烯酸树脂、6000t/a电子工业胶），新减产能为81696t/a（液体硅橡胶基胶7200t/a，常规粘度107胶7830t/a、低粘度107胶7970t/a、高粘度107胶2218t/a、封端107胶（电子级）2194t/a、乙烯基硅油20967t/a、氢氧化钾工艺生胶436t/a、压敏胶公用生胶2188t/a、硫化剂公用生胶1741t/a、甲基硅油7309t/a、低含氢硅油（端含氢硅油）1672t/a、低含氢硅油（侧含氢硅油）1680t/a、苯基硅油原料4707t/a、（低）苯基硅油962t/a、高苯基硅油962t/a、羟基硅油（布局节制剂）860t/a、环氧树脂乳液6000t/a、丙烯酸酯分离体3000t/a、醇酸溶聚氨酯树脂1800t/a），全厂产能变化环境为现实添加产能23679。23t/a。龙头大厂减产幅度接近40%，月度产量降低6万吨；西南硅厂逐步复产，月度产量添加4万吨摆布。分析来看，7月工业硅产量降2万吨。7月多晶硅产量环比6月添加6000吨摆布，无机硅、铝合金开工率暂稳。分析来看，倘若龙头大厂不复产，7月工业硅根基供需均衡。近两周期货价钱走强，西北硅厂向商业商大量出货，工业硅库存由工场转移至商业商，且部门显性库存现性化。注册仓单需付出必然成本（质检、入库等费用），正在当前基差程度下，期现商暂不选择注册仓单，工业硅仓单梳理持续降低。当前市场情感较好，多晶硅、焦煤期货价钱走强，工业硅正在仓单持续去化的布景下短期偏强。但倘若龙头大厂复产，工业硅将过剩，呈现期、现负轮回，届时可能期货、现货价钱联动下跌。2。现货市场：上周多晶硅现货价钱遍及上调，截至上周五，N型复投料报价43-49元/kg，N型致密料报价42-47元/kg，N型颗粒硅报价41-46元/kg。国度成长委办公厅、国度能源局分析司发布《关于2025年可再生能源电力消纳义务权沉及相关事项的通知》，下达2025年、2026年可再生能源电力消纳义务权沉和沉点用能行业绿色电力消费比例。文件显示，本次下达的2025年可再生能源电力消纳义务权沉为束缚性目标，按此对各省(自治区、曲辖市)进行查核评估；2026年权沉为预期性目标，各省(自治区、曲辖市)按此做好项目储蓄，并连系2025年消纳义务权沉完成环境优化纳入新能源可持续成长价钱结算机制的电量规模，连系新能源消纳需求，同步加强调理能力规划扶植等配套办法，进一步提高电力系统消纳和调控程度。文件明白，正在电解铝行业根本上，2025年增设钢铁、水泥、多晶硅行业和国度枢纽节点新建数据核心绿色电力消费比例。近期多晶硅市场传言较多，且次要买卖“反内卷”、不低于成本发卖。从价钱传导链条来看，正在各环节辅材价钱不变的环境下，多晶硅价钱有30000上涨至45000对终端组件成本影响仅0。05元/W，对电坐单瓦投资成本影响正在2%-4%摆布。从以上逻辑看，多晶硅价钱上涨能够成功传导至下逛。从买卖逻辑来看，倘若以某固订价钱做为多晶硅行业最低限价，则多晶硅期货价钱高点即为行业最低限价。短期多晶硅企业仍以不低于完全成本的价钱发卖，多晶硅期货价钱将正在（37000，45000）区间波动。（37000元/吨为行业最低成本企业成交价，45000为品牌企业完全成本）。短期多晶硅市场传言较多，盘面波动猛烈，多头可恰当减仓，轻仓短线参取，关心最终的限价方案。美国总统特朗普从8月1日起对从墨西哥和欧盟进口的商品征收30%的关税，此前他取这两个美国最大的商业伙伴进行了数周构和，但未能告竣全面商业和谈。特朗普还暗示，对欧盟和墨西哥的30%关税将于所有行业关税。这意味美国对钢铁和铝进口征收50%的关税、对汽车进口征收25%的关税的做法将继续保留。IEA周五发布的月报称，估计2025年世界石油日均需求将添加70万桶，这是自2009年以来的最低程度，但2020年疫情年除外。年增加率从2025年第一季度的日均110万桶降至2025年第二季度的仅日均增加55万桶，新兴市场的消费特别低迷。2026年，全球石油日均需求估计将添加72万桶，达到每日1。044亿桶。贝克休斯发布的数据显示，截止7月11日的一周，美国正在线月份以来起码，比客岁同期削减54座。同期美国天然气钻井数108座，取前周持平，比客岁同期添加8座。原油近端月差维持强势，海外柴油裂解价差强势，近端供需偏紧的矛盾临时难以处理，油价短期维持偏强款式。三季度跟着OPEC逐渐减产，远期过剩预期被持续强化，油价上行空间受限。本周关心美国对俄罗斯的制裁落地环境，以及即将发布的CPI数据，Brent关心68。5~71美金/桶区间，中期偏空。成品油基准价：山东地炼92#汽油稳价跌34至7794元/吨，0#柴油跌44至6744元/吨，山东3#B石油焦稳价2800元/吨。山东市场支流成交价钱持稳。周五原油动静面偏弱，叠加市场现货资本供应充脚，中下逛用户优先施行前期合同，沥青价钱走稳为从。短期看，供需根基面偏弱，叠加成本端价钱松动，沥青价钱走势偏弱，不外，炼厂全体库存程度连结中低位运转，支持沥青价钱连结不变。长三角市场支流成交价下跌50元/吨。全体市场需求一般，本地从力炼厂及社会库出货量稀少，虽然部门从力炼厂沥青间歇出产，但为刺激出货，周五部门从力炼厂沥青价钱汽运及船运价钱下调50-80元/吨，带动市场成交沉心下移。目前镇江库出货价不变正在3680-3710元/吨，高价鲜少成交。近期，部门地域仍有降雨气候，市场需求或将持续低迷，沥青价钱弱势走稳。华南市场支流成交价钱下跌25元/吨。降雨气候持续，炼厂及商业商出货清淡，且部门从力炼厂库存程度升高，叠加成本端走弱，因而部门从力炼厂价钱下调50-80元/吨，个体中石油炼厂价钱下调30元/吨，佛山库出库价临时不变正在3630元/吨摆布，但成交稀少。后市，本地现实需求短期无较大改善，且社会库资本仍有待耗损，因而短期本地沥青价钱弱稳为从。（百川盈孚）油价高位震动，成本端短期偏强，但正在原油中持久过剩款式下，油价估计上行空间无限。短期市场受气候影响，需求表示偏弱，沥青财产链库存小幅回升。沥青单边价钱估计高位震动，裂解价差震动偏强。BU从力合约运转区间估计正在3500~3650。现货市场：华南国产气支流4580-4650元/吨，进口吻支流成交正在4650-4800元/吨。华东平易近用气支流成交价4380-4650元/吨。山东平易近用气支流成交4576-4630元/吨，醚后碳四成交区间4860-5090元/吨。昨日南方液化气市场支流企稳，但局部呈现零散调整。具体来看，华东、华中和西南地域价钱全线持稳，市场交投相对平稳。而华南珠三角船埠成交价钱松动，次要受需求持续低迷及船埠供应丰裕影响，各单元竞相出货导致价钱沉心下滑；西北市场全体维稳，个体企业按照本身库存及发卖环境小幅调整报价；目前市场呈现供需双弱款式，估计短期内将延续大稳小调趋向，此中华南下行压力较大。昨日北方平易近用市场支流走稳零散小涨，出货空气表示尚可，上逛库存无压但相关产物丙烷持续走弱存，估计短线市场暂从稳不雅望；醚后碳四市场今日大盘回稳运转，下逛深加工利润修复采购积极性提拔，然供应层面有所添加市场动力略显不脚，估计短线市场趋稳运转。【逻辑阐发】供应端，上周液化气商品量52。81万吨，较上期削减1。26万吨，降幅2。33%。上周国际船期到港量85。03万吨，环比添加23。77%。需求方面，燃烧端消费能力预期照旧平平，出格是高温气候之下终端需求或进一步下降，化工范畴需求有所削减，烷基化和PDH开工率继续下降。库存端，口岸库存和厂内库存均累库。全体来看，国际液化气市场现货供应充脚，下逛采办积极性不高，估计PG价钱偏弱运转。新加坡纸货市场，高硫Aug/Sep月差4。0至2。8美金/吨，低硫Aug/Sep月差维持4。5美金/吨。1。透社计较显示，俄罗斯7月份次要离线炼油产能较之前的打算上调20%，至390万吨。6月份闲置产能为328万吨。七月份的上调是因为几家炼油厂的时间耽误。2。墨西哥最大的炼油厂Olmeca正在电力问题后起头运转。其拆机容量为34万桶/天。焦化安拆预期7月14日起头工做。汽油安拆FCC预期7月15日起头工做。3。7月11日新加坡现货窗口，高硫燃料油380成交2笔，高硫燃料油180成交1笔，低硫燃料油无成交。国内高硫现货到港高位持续冲击国内高硫价钱，表里价差走扩至-10美金/吨以下程度。高硫现货贴水企稳，维持正在-5美金/吨摆布震动。成品油旺季叠加高硫裂解下行，同时中国燃料油消费税抵扣增加，都利好高硫进料需求增加。高硫季候性发电需求正在三季度初始仍存正在支持，以色列天然气供应恢复后埃及虽无进一步增加高硫替代需求预期，但原有旺季需求仍驱动大量高硫燃料油投标进口，8月埃及继续投标采购约100万吨高硫燃料油，沙特高硫净进口需求高位持续。俄罗斯7月炼厂离线产能环比回归预期供应回升，但俄乌冲突布景下，乌克兰对俄罗斯能源设备袭击持续，同时欧美制裁预期进一步加强，俄罗斯高硫近端出口低位。低硫燃料油现货贴水震动，低硫供应持续回升且下逛需求无具体驱动。尼日利亚Dangote汽油安拆运转仍不不变，低硫产量供应持续流出，新加坡近端多尼日利亚燃料油到港。南苏丹对外低硫原料供应逐渐回归至24岁首年月程度，7月新拆载船货起头发布投标。Al-Zour低硫出口回升至炼厂一般运转期间高位。中国市场低硫市场供应丰裕需求不变。上周美国天然气库存累库2bcf，较着低于五年平均程度累库的53bcf。供应端，美国天然气产量上升至107。5bcf/d。需求方面，因为发电需乞降工业需求连结强劲，目前天然气总需求位于汗青同期高位，景象形象学家预测，7月20号之前气温将高于平均气温。LNG出口方面，LNG输出量上升至15。9bcf/d。瞻望后市，跟着LNG出口流量恢复，叠加需求连结强劲，估计美国天然气价钱无望走高。因为欧洲气温高于预期程度，欧洲天然气期货上涨至35欧元以上，为两周来最高。继西欧有记实以来最热的六月之后，估计本周气温将继续升高。因为陆地极端高暖和地中海西部创记载的海水温度，该地域的气温跨越38°C。取此同时，欧洲议会核准了放宽的天然气储存，答应正在12月之前达到90%的储存方针，从而降低了价钱上涨的风险。2、现货市场：上周五8月MOPJ目前估价正在580美元/吨CFR。PX价钱跌幅较较着，估价正在837美元/吨，环比下跌15美元。一单9月亚洲现货正在834成交。尾盘实货8月正在830/843商谈，9月正在831/860商谈。1、据CCF统计，截止上周五，中国PX开工率81。3%，周环比上升0。3%，PTA开工率79。7%，周环比上升1。5%。2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短发卖适度回落，截止下战书3！00附近，平均产销41%。供应方面，目前越南NSRP年产能70万吨PX安拆负荷逐渐恢复中，该安拆6月下旬因烯烃端毛病降负，别的泰国THAIOIL一套年产能53万吨PX安拆7月初曾经泊车检修，较原打算提前15天，估计8月中沉启。目前PX供应照旧偏紧，浮动价维持偏强，下逛PTA检修恢复开工提拔，聚酯和终端开工下行，淡季下需求缺乏支持，PX估计短期跟从成本端震动。2。现货市场：上周五7月货正在09+0~15有成交，个体略低正在09-5成交，日内支流供应商正在09平水大量成交，价钱商谈区间正在4690~4730附近。支流现货基差正在09+0。1、据CCF统计，截止上周五，中国PTA开工79。7%，周环比上升1。5%，聚酯开工率88。8%，周环比下降1。4%。江浙加弹分析开工正在62%，环比下降7%，江浙织机分析开工正在58%，环比下降4%，江浙印染分析开工率至67%，周环比持平。2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短发卖适度回落，截止下战书3！00附近，平均产销41%。供应方面上周逸盛海南安拆提负，PTA开工率环比上升2%。8月上中旬，威联石化250万吨PTA检修安拆打算沉启，三房巷600370）一套320万吨PTA新安拆近期打算投产，PTA供应预期添加。下逛方面，上周聚酯瓶片和切片安拆检修，其他安拆负荷也有小幅下滑，聚酯开工环比下降1。3%，终端织机和加弹开工快速回落，上周别离下降4%、7%。坯布订单偏弱，终端加快减产。目前PTA加工费压缩较着，下逛负反馈持续传导到上逛市场，关心后期PTA的安拆变更环境。2。现货方面：目前现货基差正在09合约升水68-70元/吨附近，商谈4401-4403元/吨，上午几单09合约升水70元/吨附近成交。8月下期货基差正在09合约升水68-70元/吨附近，商谈4401-4403元/吨附近。1、据CCF统计，截至7月11日，中国地域乙二醇全体开工负荷正在67。57%（环比上期上升1。06%），此中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷正在73。13%（环比上期上升3。79%）。2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短发卖适度回落，截止下战书3！00附近，平均产销41%。供应方面，上周国表里安拆沉启，乙二醇开工率回升，目前乙二醇口岸库存偏低，但跟着乙二醇供应逐渐回归，8-9月存累库预期，上周下逛聚酯和终端负荷下降，但随“反内卷”发酵，煤炭价钱反弹，短期市场有必然支持。2。现货方面：上周五江浙曲纺涤短工场报价维稳，商业商商谈走货，半光1。4D支流6500-6800出厂或送到，下逛按需采购。福建曲纺涤短报价维稳，半光1。4D支流商谈6500~6600元/吨现款短送，下逛按需采购。山东、市场曲纺涤短商谈走货，半光1。4D支流6650-6900元/吨送到，下逛按需采购。1、据CCF统计，截止上周五，中国短纤开工率92。3%，周环比下降0。7%，涤纶短纤库存13。4天，周环比上升0。1天。江浙加弹分析开工正在62%，环比下降7%，江浙织机分析开工正在58%，环比下降4%，江浙印染分析开工率至67%，周环比持平。2、据CCF统计，上周五江浙涤丝产销全体偏弱，至下战书3点半附均产销估算正在4成偏下。曲纺涤短发卖适度回落，截止下战书3！00附近，平均产销41%。江阴华西村曲纺涤短减产150吨/天。四川吉兴20万吨曲纺涤短安拆泊车检修，估计7月上旬沉启，宁波某曲纺涤短工场打算上周末停3万吨细旦中空短纤，技改20天摆布。近期短纤加工差持续走扩，产销一般，坯布订单偏弱，终端加快减产，7月短纤支流大厂仍有减产打算，短纤加工费估计支持较强。2、现货市场：上周五聚酯瓶片市场成交氛围一般。7-9月订单多成交正在5890-5960元/吨出厂不等，局部少量略高5980-6000元/吨出厂，略低5870元/吨出厂，品牌分歧价钱略有差别。1、据CCF统计，截止上周五，瓶片开工率75。9%，环比下降3。4%。聚酯分析开工90。2%，环比下降1。2%。2、CCF讯：聚酯瓶片工场出口报价多稳。华东支流瓶片工场商谈区间至785-795美元/吨FOB上海港不等，局部略高或略低，品牌分歧略有差别；华南商谈区间至775-795美元/吨FOB从港不等，局部略高或略低，全体视量商谈优惠。近期瓶片加工费走强，华润常州、华润珠海、江阴聚酯瓶片安拆6月22日起减产20%，逸盛海南75万吨、逸昌大化35万吨、沉庆万凯60万吨打算7月初泊车，瓶片减产逐渐落地，关心泊车的现实环境，瓶片加工费支持较强。短期瓶片估计跟从原料端震动拾掇。2。现货市场：华东纯苯商谈区间5940—6000元/吨，较上一买卖日跌20元/吨。江苏苯乙烯现货卖盘意向正在7740-7770，7月下商谈正在7760-7800，8月下商谈正在7610-7650。江苏苯乙烯现货卖盘意向基差08盘面+（270），7月下商谈正在08盘面+（290-300），8月下商谈正在08盘面+（140-150）。上周纯苯价钱走强，纯苯盘面临现货价钱升水扩大，纯苯供需双增，受气候影响，长江口封航导致进口船货延期，纯苯华东口岸库存下降，华东对华北纯苯价差走强，区域间套利窗口暂未打开。外盘方面上周欧美纯苯价钱正在苯乙烯检修安拆沉启的带动下环比走强，美亚纯苯价差呈现走扩，但套利窗口仍然封闭。8月裕龙二期纯苯新安拆有投产预期，下逛京博思达睿一套年产能67万吨的乙苯脱氢制苯乙烯安拆投产较预期提前，三季度镇海炼化和石化的苯酚、广西恒逸新材料CPL也有投产预期，纯苯需求估计增加，纯苯供需边际估计改善，价钱偏强。上周苯乙烯供增需减，口岸库存回升。苯乙烯下逛补货积极，市场买气加强，基差全体偏强，苯乙烯对纯苯价差维持高位程度。供应方面，京博思达睿一套年产能67万吨的乙苯脱氢制苯乙烯安拆打算7月底投产，中信国安20万吨POSM联产安拆下半年也存投产预期，苯乙烯目前出产利润优良，企业开工提振，下逛需求全体偏弱，苯乙烯口岸库存累积。三季度苯乙烯供需款式较预期转弱，价钱受成本端影响较大。1。PVC现货市场，国内PVC粉市场区间拾掇，各地域涨跌并存。PVC期货窄幅震动后下行，商业商基差报盘变化不大，盘面下行后局部点价成交价钱劣势，部门一口价报盘跟跌。下逛采购积极性较低，大都意向不雅望，现货市场成交偏淡。5型电石料，华东支流现汇自提4840-4960元/吨，华南支流现汇自提4840-4920元/吨，现汇送到4610-4750元/吨，山东现汇送到4730-4790元/吨。2。烧碱现货市场，液碱山东地域32%离子膜碱支流成交价钱800-885元/吨，较上一工做日均价持稳。本地下逛某大型氧化铝工场液碱采购价钱770元/吨，液碱山东地域50%离子膜碱支流成交价钱1310-1350元/吨，较上一工做日均价上涨20元/吨。下逛需求尚可，部门前期降负荷的氯碱企业已恢复，供应小幅添加，氯碱企业库存不多、仍存挺价心态，32%液碱价钱持稳，50%液碱部门订单正在交付中，氯碱企业出货压力减轻，价钱上涨。江苏32%液碱市场支流成交价钱860-950元/吨，较上一工做日价钱不变；江苏48%液碱市场支流成交价钱1350-1450元/吨，较上一工做日价钱不变。1。今日山东液氯市场价钱根基不变。鲁西槽车出厂补助250-350，鲁南、鲁西南槽车出厂补助200-400元，江苏强盛液氯价钱出厂补助100-200元。2。（7月13日）价钱：金岭，一、大王产物：1。30%液碱价钱不动，施行现汇810元/吨、承兑820元/吨。2。48%液碱价钱不动，施行现汇1320元/吨、承兑1340元/吨。3。32%液碱价钱不动，施行现汇820元/吨、承兑830元/吨。4。50%液碱价钱不动，施行现汇1330元/吨、承兑1350元/吨。二、东营产物：1。32%液碱价钱不动，施行现汇820元/吨、承兑830元/吨。2。50%液碱价钱涨10元，施行现汇1350元/吨、承兑1370元/吨。PVC近端估值有所修复，山东外购电石法利润及氯碱分析利润均呈现上升态势，氯碱分析利润回正。PVC供需现实有所转弱，比来PVC安拆检修较多，开工下降，但社会库存自6月下旬以来曾经持续3周累库，PVC行业库存也持续两周累库，PVC下逛成品开工自6月以来持续环比下降，同比也持续处于积年同期低位程度，周度需求呈下降态势。PVC盘面价钱自6月以来震动上行，次要仍是跟从宏不雅商品走势，根基面现实上是正在边际走差的。PVC供需预期仍弱，PVC新安拆存投产预期，7-8月天津大沽、福建万华、甘肃耀望等新安拆均有投产预期，投产压力较大。内需受房地产影响，仍有较着拖累，下逛成品开工同比仍弱，1-5月PVC出口同比显著增加，但下半年但仍面对印度反推销风险，且有印度旱季影响，下半年PVC出口环比边际增量无限。全体而言，下半年PVC仍是供需过剩款式。近端次要是受估值修复以及反内卷及黑色等情感带动，若后期宏不雅上没有进一步政策落地，情感降温后，PVC估计沉回弱势。上周全国液碱工场去库，山东液碱工场继续去库，当前山东库存同期低位。山东氧化铝大厂周内液碱送货量有所回升，但仿照照旧低于其日耗，原料库存仍正在去库傍边，全国氧化铝运转产能处于高位，氧化铝行业利润扩大估计会不变氧化铝出产，烧碱价钱存旺季预期。前期因为液氯缩库及液氯价钱补助扩大，碱厂存正在降负压力，周末液氯价钱回升，碱厂降负压力估计有所减轻，打算检修偏少，同时新产能也有投放压力，烧碱短期估计震动偏强，关心魏桥送货量、库存取仓单。PVC：PVC供需现实转弱，预期偏弱，近端次要受估值修复及反内卷、黑色等情感带动，关心情感降温后的抛空机遇。1。塑料现货市场，华北大区LLDPE支流成交价钱正在7170-7400元/吨，部门涨跌10-50元/吨。华东大区LLDPE支流成交价钱正在7200-7650元/吨，区间价钱部门变更，幅度正在20-30元/吨摆布。华南大区LLDPE支流成交价钱正在7350-7550元/吨，价钱全体以稳为从。1。上周PE累库存，总库存环比累库3。4万吨至105。4万吨，此中两油库存环比累库0。8万吨，煤化工库存环比累库0。3万吨，口岸库存环比累库1。4万吨，商业商环比累库0。9万吨。2。上周PP累库存，总库存环比累库1。8万吨至53。3万吨，此中两油库存环比累库0。4万吨，煤化工库存环比去库0。4万吨，商业商库存环比累库0。3万吨，口岸库存环比去库0。1万吨。3。据市场传说风闻称，今日次要出产商库存程度正在80万吨，较前一工做日累库7。5万吨，增幅正在10。34%；客岁同期库存正在80万吨。三季度PP、PE仍有较大产能投放压力，四时度投产节拍放缓，特别是塑料下半年标品投产预期仅50万吨，标品投产压力较上半年较着减轻。但并非供应收紧，上半年检修高位，下半年存量开工存回升预期，终端需求同比弱势，目前看不到能扭转需求弱势的强无力要素，因而也缺乏上涨动力，中期价钱偏空，短期商品空气偏暖，塑料PP价钱偏震动。现货市场：据隆众资讯统计纯碱现货价钱，沙河沉碱价钱变更-15至1200元/吨，青海沉碱价钱变更30至930元/吨。华东轻碱价钱变更0至1050元/吨，轻沉碱平均价差为95元/吨。1。截至2025年7月10日，中国氨碱法纯碱理论利润-82。30元/吨，环比下跌20元/吨。中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为-39。50元/吨，环比下跌27元/吨。2。隆众资讯7月10日报道：本周国内纯碱产量70。90万吨，环比持平。此中，轻质碱产量30。88万吨，环比削减0。43万吨。沉质碱产量40。02万吨，环比添加0。43万吨。3。截止到2025年7月10日，国内纯碱厂家总库存186。34万吨，较周一添加1。53万吨，涨幅0。83%。此中，轻质纯碱79。13万吨，环比下跌1。45万吨，沉质纯碱107。21万吨，环比添加2。98万吨。较上周四添加5。39万吨，涨幅2。98%。此中，轻质纯碱79。13万吨，环比下跌1。35万吨；沉质纯碱107。21万吨，环比添加6。74万吨。上周纯碱期价上涨为从，题材易防内卷，成本端支持以及宏不雅预期好转。期价拉高后刻日商拿货热情添加，短期正反馈成立。但过剩款式一直正在，纯碱供应触及极值程度随机回落，各地升温估计开工小幅回落。需求端，光伏玻璃吃亏严沉，估计冷修或堵窑加快。玻璃供应不降反增，下半年需求降速放缓，但供应端仍有进一步下降空间。库存方面，纯碱累库趋向，现货稳中偏弱，下逛添加采购，中逛本周起头补库。利润和成本方面，6月以来现货加快下降，纯碱利润快速收缩，目前氨碱联碱均吃亏。关心宏不雅逻辑可能回归财产逻辑，不雅望会议政策动向。期货市场：玻璃期货从力09合约收于1086元/吨（3/0。28%），夜盘收于1088元/吨（2/0。18%），9-1价差-84元/吨。现货市场：据隆众统计，玻璃现货沙河大板市场价变更17至1168元/吨，湖北大板市场价变更0至1030元/吨，广东大板市场价变更0至1310元/吨，浙江大板市场价变更0至1220元/吨。2。本周（20250704-0710）据隆众资讯出产成本计较模子，此中以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-183。11元/吨，环比添加5。57元/吨；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润108。78元/吨，环比添加22。80元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-50。47元/吨，环比添加34。29元/吨。浮法日熔量15。84万吨，环比添加650吨，供应不增反降。周中国度发改委城市和小城镇成长核心发布以“两沉“”两新”资金为抓手，激发市场对标16年供给侧，政策预期加强。但以目前企业吃亏难大规模冷修，出格是湖北和沙河企业冷修志愿不强，湖北库存较高对价钱有拖累。跟着期价上涨，中逛拿货套保构成正反馈，但成本端纯碱贬价以及需求未有好转，价钱难有持续动力。短期关心产销。中期关心成本下移、厂家冷修。宏不雅情感从导，不雅望下周会议政策动向。2、现货市场：出厂价平稳，成交一般，河南出厂报1780-1800元/吨，山东小颗粒出厂报1790-1810元/吨，小颗粒出厂1760-1780元/吨，山西中小颗粒出厂报1730-1740元/吨，安徽小颗粒出厂报1800-1820元/吨，内蒙出厂报1650-1710元/吨。截至2025年7月11日，山东临沂复合肥样本出产企业尿素需求量700吨，较上周添加120吨，环比涨20。69%。目前复合肥企业正在少量出产秋季肥，尿素用量临时不高，逢低适量采购心态。部门安拆检修，日均产量降至20万吨以下，仍位于同期最高程度。需求端，昨晚新一轮印标价钱发布，东海岸最低投标价495美元/吨，西海岸最低投标价494美元/吨，当前国表里价差较大，正在能出口的布景下，对国内市场情感有必然提振。华中、华北地域复合肥出产积极性偏低，下层对高价货抵制，复合肥厂开工率降至岁尾最低程度，尿素库存可用正在一周后，对原料采购情感不高。本周，尿素出产企业库存继续降至97万吨附近，但照旧偏高。当前国内供应量较大，华北地域玉米种植竣事，下逛下层订单稀少，大都地域复合肥企业开工率降至年内最低程度，全体需求呈现下滑态势，商业商隆重操做。出口港检政策有所放松，但对国内现货影响无限。跟着支流区域尿素出厂报价涨至1800元/吨附近，市场情感有所降温，下逛高价不雅望。印标价钱远超市场预期，国表里价差庞大，同时市场动静称出口再度放松，估计短期内市场将表示坚挺为从，但当前内需疲软，且出口增量无限，不及预期，加之出口有流向，隆重逃高。关心出口政策。2、现货市场：出产地，内蒙南线元/吨，北线元/吨，河南地域报价2170元/吨。消费地，鲁南地域市场报价2240元/吨，鲁北报价2260元/吨，地域报价2170元/吨。西南地域，川渝地域市场报价2160元/吨，云贵报价2100元/吨。口岸，太仓市场报价2380元/吨，宁波报价2440元/吨，广州报价2400元/吨。本周期(2025）国际甲醇（除中国）产量为1037603吨，较上周添加103820吨，安拆产能操纵率为71。13%，较上周上涨7。12%。周期内，伊朗FPC泊车形态，Apadana尚未到沉启动态，伊朗其他安拆总体8成为从。分析来看，国际安拆开工率小幅攀升，伊朗地域大部门安拆沉启，日均产量攀升至30000吨附近，进口连续恢复，7月进口估计125万吨，伊朗7月已拆15万吨，下逛需求不变，跟着到港量添加，口岸窄幅累库，同时因为国内煤炭延续跌势，煤制利润扩大至汗青最高程度，煤制甲醇开工率不变，国内供应宽松。当前内地CTO外采阶段性竣事，同时内地企业库存累库，货源严重场合排场获得必然缓解，不外下逛低价询盘添加，内地竞拍价钱坚挺，MTO开工率不变，口岸需求添加，大触底反弹，不外中东场面地步有所缓和，原油偏弱震动，伊朗大部门部门安拆连续沉启，地缘冲突带来的上行驱动临时告一段落，估计甲醇短期震动偏弱为从。沉点关心中东场面地步演化。BR丁二烯橡胶相关：BR从力09合约报收11520点，下跌-65点或-0。56%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东平易近营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地域石化丁苯1502报收11700-11800元/吨。山东地域丁二烯报收9300-9350元/吨。征引轮胎世界网数据：近日，全球领先的炭黑供应商欧利隆（Orion），颁布发表一项严沉打算。该公司想要正在2025岁尾前，关停全球3-5条炭黑出产线。这些出产线，分布正在美洲、欧洲、中东及非洲地域的多个工场内。此举旨正在资金，集顶用于“更靠得住、更高产”的出产线中。据领会，近几个季度，欧利隆轮胎用炭黑营业业绩疲软。该公司强调，炭黑厂商面对间接合作的挑和，正在欧洲尤为凸起。欧洲企业需要同来自印度等国的进口产物合作，而合作敌手没有碳排放的。鉴于将来市场苏醒的时间尚不明白，公司决定采纳合理化调整办法。早正在2024年第四时度，欧利隆就曾经正在全球范畴内，启动缩减。其将非工场员工数量削减6%，方针正在2025年节流600万美元的成本。截至上周五：上期所BR仓库仓单环比累库+460吨报收1600吨，厂库仓单环比持平报收7000吨，合计8600吨；国内商业商顺丁橡胶环比去库报收0。63万吨，工场库存环比累库报收2。65万吨，合计3。28万吨，近5周平均库存同比累库+1。00万吨，涨幅收窄。套利（多-空）：BR2509-NR2509（2手对1手）报收-760点持有，止损宜上移至上周四的低位处。NR20号胶相关：NR从力09合约报收12280点，下跌-110点或-0。89%；新加坡TF从力09合约报收166。2点，下跌-0。8点或-0。48%。截至前日18时，烟片胶船货报收2240-2280美元/吨，泰标近港船货报收1740-1745美元/吨，泰混近港船货报收1730-1745美元/吨，马标近港船货报收1730-1735美元/吨，人平易近币夹杂胶现货报收14140-14150元/吨。BR丁二烯橡胶相关：BR从力09合约报收11520点，下跌-65点或-0。56%。截至前日18时，山东地域石化顺丁报收11500-11600元/吨，山东平易近营顺丁报收11400元/吨，华东市场扬子石化顺丁报收11400元/吨，华南地域茂名石化顺丁报收11500-11600元/吨。山东地域石化丁苯1502报收11700-11800元/吨。山东地域丁二烯报收9300-9350元/吨。征引马来西亚统计局动静：2025年5月天胶出口量同比降29。3%至35，939吨，环比增0。1%。5月马来西亚天胶进口量为60，869吨，同比降18。4%，环比降9。1%。5月可天胶总产量为22，494吨，同比降12。2%，环比增24。9%。5月马来西亚天然橡胶库存为180，569吨，环比降11。4%，同比增3%。5月国内天胶消费总量同比降2。9%至19，812吨，环比增2。1%。乳胶手套行业仍然是马来西亚天胶消费的从力军，消费占比53。4%。截至上周五：上期所RU合约库存小计环比累库报收21。36万吨，高于库存期货（仓单）+2。49万吨；能源核心NR合约库存小计环比累库报收4。04万吨。5月，泰国出口烟片分量环比削减，报收0。58万吨，同比增加+22。4%，涨幅收窄。单边：RU从力09合约择机试空，宜正在上周五高位处设置止损；NR从力09合约宜不雅望，关心上周五高位处的压力。套利（多-空）：RU2509-NR2509（1手对1手）报收+2045点持有，止损宜上移至上周五低位处。征引卓创资讯统计：山东市场期现商部门商标货源报价随盘窄幅提涨，但市场实单较难跟进，成交较为清淡。进口阔叶浆市场供应尚可，下逛纸厂刚需询单，高价货源接管度相对无限。进口本色浆及进口化机浆市场供需两弱。针叶浆：鹦鹉、金鱼、明星报收4050元/吨，乌针、布针报收5150-5280元/吨，月亮报收5530-5550元/吨，承平洋报收5650元/吨，雄狮、马牌报收5670-5680元/吨，银星报收5950元/吨，凯利普报收6000元/吨，北木报收6200元/吨，南方松报收6400-6700元/吨，金狮报收6500元/吨。阔叶浆：小鸟、新明星报收4020-4030元/吨，阿尔派、明星、金鱼、鹦鹉报收4050元/吨，乌斯奇、布拉茨克报收4100元/吨。征引丛林包拆605500）通知布告：丛林包拆估计2025年上半年归母净利润2200–3300万元，同比削减72。42–58。64%；扣非后2050–3050万元，下降74。61–62。23%。业绩下降从因控股子公司浙江丛林结合纸业“年产60万吨数码喷墨纸财产升级项目”一期部门产能4月投产，调试磨合期发生吃亏，而非运营或行业政策严沉变化。截至上周五：上期所SP合约库存小计环比去库-0。15万吨报收23。85万吨；仓库仓单环比累库报收22。93万吨，厂库仓单环比累库报收1。83万吨，合计24。76万吨；国内从港纸浆库存环比去库报收217。9万吨，其近5周平均库存同比累库+47。1万吨，涨幅持续3周扩大。瓦楞及箱板纸市场全体持稳。中国A120g瓦楞纸市场日均价为2507。5元/吨，环比上一工做日持稳；中国箱板纸市场均价3445。40元/吨，环比上一工做日持稳。市场情感：市场价钱持稳运转。今日市场延续不变走势，市场成交环境变化不大，纸厂以积极出货为从，下逛备货积极性不高，次要维持刚需，市场全体仍然不雅望情感较强。（卓创）原料成本：废黄板纸市场价钱不变。全国均价为1464元/吨，较上一买卖日持平。供应面来看，打包坐收受接管量一般，出货意向不变，废黄板纸供应尚可。需求面来看，纸厂采购意向大都不变，目前成品纸推涨，大型纸厂意向废纸价钱不变。（卓创）截至2025年7月10日，瓦楞纸企业平均库存为11。8天，环比下降0。5天。周内华南、华中地域库存下降最为较着，环比均削减0。8天；华东地域环比下降0。2天；华北地域环比下降0。4天；西南地域环比下降0。5天。（隆众资讯）今日原木现货市场持稳运转。山东：山东日照3。9米中A辐射松原木现货价钱为740元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。江苏：江苏太仓4米中A辐射松原木现货价钱为750元/方，较昨日持平，较上周下跌10元/方。江苏新平易近洲4米中A辐射松原木现货价钱为760元/方，较昨日持平，较上周持平。2025年6月，原木离港船只约53条，月环比削减5条，总发货量约176。0万方，较5月172。3万方添加2%。此中，42条船发往中国，发货量约140。6万方，占比80%，较5月140。2万方添加0。3%，此中，11条船待通知，发运量约39。64万方；（钢联数据）目前下逛加工场库存刚需买货，下逛出库有好转，但终端市场照旧低迷，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。双胶纸市场下行为从。纸厂开机根基不变，优先供应出书订单为从；经销商操盘隆重，社会晤订单稀少，下逛印厂开工积极性有所削弱，刚需询盘为从，原纸成交下行。山东地域价钱：高白双胶纸山东市场支流意向成交价钱正在5000-5200元/吨，部门本白双胶纸价钱正在4600-4900元/吨区间，个体价钱较上一工做日下调，还有部门小厂货源价钱偏低。大都纸厂一般出产，部门小厂开工率不高；经销商去库进度一般，买货心态隆重；下逛印厂原纸采购刚需，社会端需求淡季。（卓创）本期双胶纸产量20。2万吨，较上期削减0。1万吨，降幅0。5%，产能操纵率56。8%，较上期下降0。2%。本期双胶纸出产企业库存116。9万吨，环比降幅0。5%。（隆众资讯）本周双胶纸开工负荷率正在48。25%，较上周下降0。85个百分点，本周降幅环比收窄0。02个百分点。周内华东个体产线停机，市场接单环境欠安以及成本压力较大，必然程度影响纸厂出产积极性。本周四双胶纸库存较上周四下降2。07%，本周降幅环比收窄0。01个百分点。行业开工小幅下降，叠加下逛出书订单提货，纸厂库存处于去化形态。（卓创数据）供应端，本月停产工场暂未大面积复产，纸机转产/交叉排产环境存正在，跟着新增安拆出产趋稳，行业产能操纵率环比略有上升，消费端虽社会晤订单跟进无限，但秋季出书订单起头供货，使得行业供需关系部门缓和，不外全体仍处于供需双弱的场合排场，下逛包拆厂、印厂等采购隆重，无较着补库志愿。因为纸价已至盈亏线附近，工场为利润，挺价志愿偏强。木浆延续震动走低的态势，而木浆是纸张出产的次要原料，其价钱下跌有帮于缓解纸厂的成本压力，使纸厂正在成本端有必然的缓冲空间。（成本方面：山东地域针叶浆5950元/吨，涨30元/吨；阔叶浆4020元/吨，稳；化机浆3700元/吨，稳）1、现货运价：7/11日发布的SCFI欧线日发布的SCFIS欧线日，白宫经济参谋哈塞特周日暗示，美国总统特朗普曾经收到了一些商业和谈建议，并认为它们需要进一步完美，若是未获得完美，特朗普将继续对墨西哥，欧盟和其他国度征收关税。3、金十数据：7月13日，欧盟委员会冯德莱恩暗示，我们将把对美国关税的反制办法暂停期耽误至8月初，我们一曲明白暗示倾向于取美国通过协商告竣处理方案，这一立场仍然不变。反制办法是为很是规环境而设，目前我们尚未达到利用的阶段。我们继续预备额外的反制办法。4、金十数据：特朗普称对墨西哥、欧盟征收30%关税。而墨称美加征30%关税是“不公允待遇”，已起头构和。欧盟则称美征收30%关税损害两边好处，需要时将采纳反制办法。7、金十数据：7/14日，应以色列总理内塔尼亚胡要求，以色各国防军当晚将正在一场无限范畴的平安内阁会议上，提交相关正在加沙拉法扶植“从义城”的打算方案。此外，以色各国防取平安机构还担忧，鞭策该打算可能会障碍当前正在多哈进行的加沙停火和互换被人员构和。8、金十数据：以色列12日报道，最新平易近调显示，跨越七成以色列支撑正在加沙地带实现全面停火，这申明大大都以色列人正在这一问题上取总理内塔尼亚胡“分道扬镳”。9、金十数据：巴勒斯坦官员暗示新一轮加沙停火构和接近解体。以官员则暗示哈马斯加沙停火构和历程。10、金十数据：伊朗外长声称伊朗正细心评估取美国进行构和的方案。若是我们沉返构和，必需供给。现货运价方面，目前支流船司报价分化，部门船司7月下半月继续沿用上半月报价，目前OA联盟收货较好支持其报价维持高位，中枢报正在3300-3500附近。具体来看，MSK WK30周上海至北欧开盘价：部门口岸（安特卫普）报价2900较上周持平，部门口岸（鹿特丹）3000，环比上周开盘涨50美金，关心后续市场订舱环境，HPL7月下半月线月下半月线附近，OOCL下旬线月第三周报价3560；ONE的部门货代第二周及下半月降至3000，部门货代下半月沿用3300，线月上半月线美金，下半月线。从根基面看，需求端，7-8月为欧线保守旺季，但本年需关心关税政策对发运节拍的影响。供给端，本期（7。7）2025年7/8/9月月度周均运力为28。49/28。95/29。87万TEU，8/9月运力较上周排期（6。30）略有添加，7月处于供需双增阶段，估计正逐步达到旺季最高点，关心后续船期调配环境。关税方面，近日川普颁布发表将关税暂免期耽误至8/1日，8/1起头拟美国对其他国度拟加征的对等关税幅度逐步出炉，对墨西哥、、巴西和欧盟加征的关税程度均高于4/9日，对中国出口和转口商业可能形成必然，关心后续货色的发运节拍以及最终的构和成果。近期巴以60天停火构和正正在推进，需关心构和进展。1、波罗的海买卖所干散货海运指数周五上涨，遭到所有船类运价上涨的强劲支持，并录得四周来的初次周涨幅。波罗的海干散货运价指数上涨198点，至1663点，涨幅13。5%，创下6月25日以来的最高程度。海岬型船运价指数上涨440点或约26。4%，至2104点，创下自2023年3月1日以来的最高单日百分比涨幅，然而本周上半周下跌超10%。海岬型船日均获利添加3654美元，至17453美元。巴拿马型船运价指数上涨137点或8%，报1860点，创下客岁6月20日以来的最高程度，该合约本周上涨13。4%。巴拿马型船日均获利上涨1236美元，至16743美元。超灵便型散货船运价指数上涨37点或3。1%，至1219点。2、Mysteel统计全国45个口岸进口铁矿库存总量13765。89万吨，环比下降112。51万吨。3、纽卡斯尔港最新数据显示，2025年6月份，纽卡斯尔港（Port of Newcastle）煤炭出口量为1352。34万吨，同比添加10。1%，环比增加51。27%，创本年以来新高。4、航运界网动静，几内亚矿业和地质部长Bouna Sylla比来要求，此后50%的铝土矿出口必需由几内亚船舶运输。按照这项新，几内亚还透露，曾经成立了自从航运公司Guinéenne des Transports Maritimes（GUITRAM）运输铝土矿。5、金十数据7月12日讯，美国总统特朗普周六正在其社交平台上发布的一封信中暗示，从8月1日起，从墨西哥进口的商品将面对30%的美国关税。特朗普还暗示，若是巴西凭仗任何来由决定提高关税，那么，无论选择提高几多，我们城市正在30%的根本上等额叠加。特朗普正在另一封信中暗示，从8月1日起，从欧盟进口的商品将面对30%的美国关税。上周国际干散货运输市场竣事持续三周下跌趋向。海岬型船市场临近周末市场询船有所添加，叠加FFA市场上涨，市场对后续运输需求预期改善，运价止跌回升；巴拿马型船市场煤炭和粮食运输需求较好，叠加市场运力偏紧，运价持续上涨。分析近期市场环境来看，市场矿山冲量竣事后，7月货量较着削减，目前7月货盘接近尾声，次要矿山现身市场询船，运输需求有所添加，市场对后续8月运输需求预期改善，短期估计全体大型船市场运价止跌修复。中型船市场，南美粮食发运相对不变，煤炭方面，国内多地送来持续性高温气候，处于送峰度夏煤炭消费旺季，叠加外煤具有价钱劣势，下逛部门进口煤采购需求，若后续高温范畴扩大和强度进一步加强，电厂日耗将继续攀升，采购需求或添加，短期估计中型船运价震动偏强。